摘要：杠桿比率是償還財務能力比率，反映公司償還債務的能力。杠桿比率計算公式：杠桿比率=正股股價/(權(quán)證價格÷認購比率)。財務杠桿又叫籌資杠桿或

【資料圖】

杠桿比率是償還財務能力比率，反映公司償還債務的能力。

杠桿比率計算公式：

杠桿比率=正股股價/(權(quán)證價格÷認購比率)

財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務利息和優(yōu)先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象。

財務杠桿是資產(chǎn)總額與普通股股東權(quán)益的比率。普通股股東權(quán)益是以資產(chǎn)總額減去負債總額計算得出。通過債務融資購買資產(chǎn)將增加資產(chǎn)和負債總額，不影響普通股股東權(quán)益。因此，財務杠桿比率增加。

財務杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

財務杠桿作用是負債和優(yōu)先股籌資在提高企業(yè)所有者收益中所起的作用，是以企業(yè)的投資利潤與負債利息率的對比關(guān)系為基礎的。

杠桿比率與實際杠桿比率的區(qū)別：

杠桿比率顯示出投資正股與投資窩輪的成本之比例，如果杠桿比率為10倍，即表示投資該窩輪的成本，是投資正股的十分之一，但不能反映窩輪與正股的升跌關(guān)系。假如交易者想衡量窩輪的潛在升幅，可參考實際杠桿的數(shù)據(jù)。

實際杠桿代表窩輪與正股變動的關(guān)系。如實際杠桿是10倍，當正股上升百分之1時，假設其他因素不變，認購證的價格理論上會上升百分之十。但要留意的是，如果當引伸波幅、市場供求、利率等因素出現(xiàn)變化時，窩輪的價格便有機會不會跟隨實際杠桿而變動。